去年才将恒力重工装入上市公司的陈建华，目前又预备向市场索要70个亿。市值850亿的ST松发，头顶着“民营造船第一股”的光环，可是却急切地忙着扩产去抢夺订单，这般一笔交易背后究竟是确实存有底气还是迫不得已去赌呢？
七十亿定增投向三大项目
ST松发于1月14日发布定增预案，这次打算募集的资金不超过70亿，这些资金全都用于三个和造船相关的项目。其中规模最大的绿色智能高端船舶制造一体化项目要投入100.65亿，另外两个配套项目分别所需资金为21.26亿以及13.18亿。
与恒力重工相关的此三项，项目都。其中表述阐述明晰，于公告里的说明，资金到位后，会开展绿色船舶制造，以及曲组配套升级、码头建设工作，这些全是为扩大造船产能而进行的。在扣除发行费用之后，这笔资金将直接注入实体项目。
这家公司所讲的情况是，此次发行股票的数量限定为不超过二点九一亿股，换而言之，此数量等同于总股本的百分之三十。参与认购该股票的投资者人数规定为不超过三十五名，并且这属于定向发行方式，并非是针对广大普通股民的公开增发形式。
从陶瓷厂到造船巨头的蜕变
先问，那个ST松发先前是从事啥工作的？是搞陶瓷方面的事儿。这家公司原本主要的业务范畴是陶瓷的制造生产，和造船可是一点儿关系也没有的。到了2025年的时候，借助重大资产重组的方式，把恒力重工100%的股权给收纳进来过后，公司原来的主业就彻彻底底地发生改变了。
恒力重工究竟有着怎样的背景？它在2022年7月方才成立，刚一出手便耗费了高达21.1亿去收购原本的STX大连造船，而那可是中国规模最大的外资造船厂。陈建华走出的这一步棋可谓相当狠辣，径直闯入造船行业，并且一进入便是大开大合的大举措。
历经这次重组达成之后，ST松发突然间转变成为了“民营造船第一股”。更为突出的是，现阶段公司的市值已然快要接近850亿，于A股的ST板块当中排位是第一，将其他那些ST公司远远地甩在了后面。
四十亿刚到手又伸手要钱
这一回的70亿定增并非是ST松发出自市场索要资金的首次行径。就在2025年的八月，该公司方才达成了一笔将近40亿的配套融资，当下有着19名投资者参与了认购交易。
投入到恒力造船项目名叫绿色高端装备制造的那笔钱，以及投到恒力重工的国际化船舶研发设计中心那里的钱。就是说，在不到半年这样的时间段里，ST松发从市场获取了40亿，眼下又需要70亿，两者加起来超过了110亿。
公司给出的缘由是扩产所需，然而仔细查看财报，此次定增要是完成，股东即期回报将会被摊薄，公司自行算出的账目表明，要是不进行增发，2026年扣非稀释每股收益预计为3.5元，此次增发之后该收益就降至2.69元。
订单爆满背后的产能焦虑
为何着急要钱去进行扩产呢？是由于订单接收得应付不过来呀。从200,，，呃，不对，从2025年7月起，直至2026年1月这段时间，在这半年时长里，ST松发发布了十多份重大合同公告，所签订的皆是邮轮、干散货船这类金额巨大的订单。
恒力重工自行予以披露，在2025年承接了115艘船，其合同涉及金额超过千亿人民币。这究竟是怎样的一种概念呢？国内处于头部位置的船厂，手里所持订单能够覆盖的年限通常大概在2.5年左右，当下有不少企业的订单安排已经排到了3.5年，甚至是4年。
恒力重工存在部分订单，其排布时间已然排到2030年以及往后了 ，全球范围内主流船企所拥有的生产排期，普遍情形下是到2029年直至2030年，恒力重工置身其中也并非是个例外 ，订单数量的增多，这无疑是一件好事情，然而跟随它一同到来的是交付方面的压力，空余产能正变得越来越少，若不进行扩产的举措，根本就无法完成交货。
市值暴涨背后的市场追捧
自宣告将恒力重工置入其中后，ST松发摇身一变成为A股市场备受追捧之物。2024年下半年，消息甫一传出，股价径直出现“14连板”态势，当年累计涨幅约达130%。
当下，有着850亿的市值，已然快要追赶上某些国有造船巨头。民营企业取得这般规模，着实并非易事。身为掌门人的陈建华，早年历经亚洲金融危机，那时他人恐慌之际他却进行抄底，购置了诸多喷水织机以拓展纺织版图，如今又于造船业复刻此套策略。
2025年3月，陈汉伦跟随陈建华前往拜访中国船舶集团；在之后的8月，陈汉伦获聘为ST松发总经理，可从中看出在这些人事安排布局背后，陈建华对造船业务的重视程度。
扩产能否化解交付难题
情形是这样的：扩充产能就能够化解交付时所产生的焦虑情绪吗？船舶制造属于一项具备专业技术要求的工作，并非是只要拥有资金以及人力就能够迅速实现产量上升的。船坞，码头，那些配套的设备都需要花费一定时间去进行建设，熟练的工人也不是在短短一两天的时间内就可以培育出来的。
恒力重工所承接的单子大多关乎油轮、干散货船这类大型船舶，其建造周期漫长，技术要求颇高。当下准备投入的绿色智能高端船舶制造一体化项目，投资数额超越100亿，建设周期断然不会短暂。待此项目建成以后，市场周期是否会发生变化，根本无人敢给予肯定答复。
但陈建华没有别的选择。已然订单被排到了2030年，当下若不进行扩产，要么就会违约来赔钱，要么只能眼睁睁看着生意被往外推。70亿定增究竟能不能成功，成功之后能不能按时去建成，建成以后能不能顺利实现交付，这每一步可都是一道坎啊。
抵达此处，你会认为，ST松发这70亿定增能够顺利达成吗？要是你身为投资者，会投身于认购吗？欢迎于评论区留下话语，给予点赞并分享以使更多人目睹这篇文章。
